কেন তেলের দাম আপনি যা ভাবেন তা নয় – এবং বিশ্বব্যাপী সরবরাহের জন্য এর অর্থ কী

ছবি সংগ্রহকৃত

বিশ্লেষকরা বলছেন, ভৌত এবং কাগজে-কলমে তেলের দামের মধ্যে ক্রমবর্ধমান ব্যবধান প্রশংসিত হওয়ার চেয়ে আরও গুরুতর শক্তির শককে নির্দেশ করে।

ইরানের বিরুদ্ধে মার্কিন-ইসরায়েল যুদ্ধ শুরু হওয়ার পর থেকে তেলের দাম শিরোনাম এবং নীতি আলোচনার প্রাধান্য পেয়েছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইসরায়েল ইরানের উপর হামলা শুরু করার পর থেকে ছয় সপ্তাহে, অপরিশোধিত তেলের দাম তীব্রভাবে বেড়েছে, যা জ্বালানি খরচ বাড়িয়েছে এবং বিশ্বজুড়ে পরিবারের উপর চাপ সৃষ্টি করেছে।

মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প ইরানের উপর নৌ-অবরোধ আরোপের পরিকল্পনা ঘোষণা করার পর রবিবার, দামের প্রধান আন্তর্জাতিক বেঞ্চমার্ক ৮ শতাংশের বেশি বেড়ে ১০৩ ডলার প্রতি ব্যারেলে পৌঁছেছে।

প্রকৃতপক্ষে, তেলের দাম যে কোনও একটি চিত্রের চেয়ে আরও জটিল এবং আপনি কোথায় দেখছেন তার উপর নির্ভর করে।

তেলের বাণিজ্যকে বিস্তৃতভাবে দুটি স্বতন্ত্র বাজারে বিভক্ত করা যেতে পারে: ভবিষ্যত তেল সরবরাহের জন্য ভৌত বিক্রয় এবং চুক্তি, যা ফিউচার নামে পরিচিত।

যুদ্ধ শুরু হওয়ার পর থেকে এবং হরমুজ প্রণালীতে ইরানের কার্যকর অবরোধের পর থেকে, এই বাজারে দামগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে বিবর্তিত হয়েছে – যা বিশ্লেষকরা বলছেন তা প্রতিফলিত করে যা সরবরাহের উপলব্ধি এবং মাটিতে বাস্তবতার মধ্যে ক্রমবর্ধমান অমিল।

তাৎক্ষণিক ডেলিভারির জন্য ঘটনাস্থলেই কেনা হয় কিনা বা ফিউচার চুক্তির মাধ্যমে কয়েক মাস আগে তেলের দাম নির্ভর করে।

স্পট মূল্যের জন্য প্রধান মানদণ্ড হল ডেটেড ব্রেন্ট, উত্তর সাগরে উত্পাদিত চার গ্রেড তেলের একটি ঝুড়ি এবং একটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে উত্পাদিত হয়।

এটি পরবর্তী ১০ থেকে ৩০ দিনের মধ্যে চালানের জন্য নির্ধারিত তেলের প্রতি-ব্যারেল মূল্য প্রতিফলিত করে।

“কেউ যদি তাৎক্ষণিক ডেলিভারির জন্য তেল চায় – ভবিষ্যতের চেয়ে – তাহলে স্পট প্রাইস কি গুরুত্বপূর্ণ,” রেমন্ড জেমস অ্যান্ড অ্যাসোসিয়েটস, একটি আর্থিক পরিষেবা সংস্থার বিনিয়োগ কৌশলবিদ পাভেল মলচানভ আল জাজিরাকে বলেছেন৷

ব্রেন্ট ফিউচার হল আর্থিক ডেরিভেটিভ যা এখন থেকে কয়েক মাস বা এমনকি বছর লোড হওয়ার কারণে তেলের দামকে প্রতিফলিত করে।

প্রাথমিক বেঞ্চমার্ক হল ফ্রন্ট-মাসের ব্রেন্ট ক্রুড অয়েল কন্টিনিউয়াস কন্ট্রাক্ট, যা বর্তমানে মে মাসে ডেলিভারির কথা উল্লেখ করে।

সহজ কথায়, ডেটেড ব্রেন্ট স্বল্পমেয়াদী চাহিদাকে প্রতিফলিত করে, যেখানে ব্রেন্ট ফিউচার হল ভবিষ্যতের দামের প্রত্যাশার ব্যারোমিটার।

নিউজ রিপোর্ট এবং সার্চ ইঞ্জিনের ফলাফলে সাধারণত যে দাম পাওয়া যায় তা হল ফিউচার প্রাইস।

ইরানের হরমুজ প্রণালীর কার্যকর বন্ধ, যা সাধারণত বিশ্বব্যাপী তেল সরবরাহের প্রায় এক-পঞ্চমাংশ বহন করে, ইতিহাসে সবচেয়ে বড় শক্তির বিঘ্ন ঘটিয়েছে।

গত সপ্তাহের শুরু থেকে ওয়াশিংটন এবং তেহরানের মধ্যে একটি ভঙ্গুর যুদ্ধবিরতির অস্তিত্ব থাকা সত্ত্বেও, যুদ্ধের আগে প্রায় ১৩০টি দৈনিক ট্রানজিট থেকে কম, মেরিটাইম ইন্টেলিজেন্স ফার্ম উইন্ডওয়ার্ডের মতে, শনিবার মাত্র ১৭টি জাহাজ প্রণালীতে ট্রানজিট করেছে।

যদিও সৌদি আরবের মতো দেশগুলি বিকল্প সরবরাহের পথ বাড়িয়েছে, বিশ্ব অর্থনীতি এখনও প্রায় ৮ মিলিয়ন ব্যারেল তেলের দৈনিক ঘাটতির মুখোমুখি হচ্ছে, বাজার বুদ্ধিমত্তা প্রদানকারী কেপলারের সাম্প্রতিক অনুমান অনুসারে।

আপনার রেফারেন্স পয়েন্টটি বাস্তব-বিশ্বের লেনদেন বা ইলেকট্রনিক লেনদেন হয়েছে কিনা তার উপর নির্ভর করে, সরবরাহের সংকটের কারণে দামের ঊর্ধ্বগতি লক্ষণীয়ভাবে ভিন্ন দেখায়।

যদিও স্পট এবং ফিউচারের দামের মধ্যে পার্থক্য হওয়া অস্বাভাবিক নয়, তবে সংঘর্ষ শুরু হওয়ার পর থেকে উভয়ের মধ্যে ব্যবধানটি সাধারণের চেয়ে বেশি বিস্তৃত হয়েছে।

ডেটেড ব্রেন্ট গত সপ্তাহে সর্বকালের সর্বোচ্চ ১৪৪ ডলার প্রতি ব্যারেল – ব্রেন্ট ফিউচারের দাম প্রায় ৩৫ ডলারের বেশি।

যদিও ব্যবধান ক্রমাগত ওঠানামা করছে, তখন থেকে স্পট মূল্য ফিউচার সমতুল্যের তুলনায় যথেষ্ট বেশি রয়ে গেছে।

স্প্রেড ইঙ্গিত করে যে তেলের সরবরাহ মাটিতে ক্রমবর্ধমানভাবে দুষ্প্রাপ্য হয়ে উঠছে, শিরোনামে ক্যাপচার করা তুলনামূলকভাবে মাঝারি দামের বৃদ্ধি দ্বারা প্রস্তাবিত পরিমাণের চেয়ে বেশি।

“সাধারণ পরিস্থিতিতে, স্পট প্রাইস এবং ফ্রন্ট-মাথ ফিউচারের দাম মোটামুটি সমান, কারণ এখন থেকে এক মাস আগে তেলের তুলনায় আজ তেলের সামান্য বা অতিরিক্ত মূল্য নেই,” মোলচানভ বলেছেন।

“কিন্তু হরমুজ প্রণালীটি যে প্রায় স্থবির অবস্থায় রয়ে গেছে তার মানে হল যে তেলের বাজার এই মুহূর্তে শারীরিক সরবরাহের ঘাটতির সম্মুখীন হচ্ছে – তাই ক্রেতারা এখনই উপলব্ধ তেলের জন্য মোটা প্রিমিয়াম দিতে ইচ্ছুক।”

অক্সফোর্ড ইউনিভার্সিটিতে বক্তৃতা প্রদানকারী একজন অভিজ্ঞ তেল ব্যবসায়ী আদি ইমসিরোভিক বলেছেন, শক্তির শকটির পরিমাণ নীতিনির্ধারকরা পুরোপুরি প্রশংসা করেননি।

“আমি মনে করি বেশিরভাগ সরকার এই শক্তির শক নিয়ে আত্মতুষ্ট,” ইমসিরোভিক আল জাজিরাকে বলেছেন।

“তাদের উচিত নাগরিকদের পরামর্শ দেওয়া উচিত কীভাবে রেশন এনার্জি করা যায়, এইভাবে অপ্রয়োজনীয় বর্জ্য কমানো যায়। অবশেষে, দামগুলিকে কাজ করতে হবে।”

যদিও বাজারের কার্যকারিতা নির্ধারণ করা কুখ্যাতভাবে কঠিন, বিশ্লেষকরা বলছেন যে ব্যবসায়ীরা ট্র্যাকের নিচে সংকট সমাধানের জন্য বাজি ধরেছেন।

“[ট্রাম্প প্রশাসনের] অনিশ্চয়তার কারণে ভবিষ্যৎ বাজার সবসময় স্পট মূল্য অনুসরণ করে না। TACO সবসময় ব্যবসায়ীদের মনে লুকিয়ে আছে, উচ্চ মূল্যে দীর্ঘ তেলের অবস্থানের সাথে হেজ করা ঝুঁকিপূর্ণ করে তুলেছে,” ইমসিরোভিচ বলেছেন, “Trump Always Chickens Out”-এর সংক্ষিপ্ত রূপটি উল্লেখ করে, একটি মার্কিন প্রেসিডেন্টের প্রতি টেনশন এবং ব্যাক ট্রাম ব্যাক থ্রেটের বর্ণনা। বিতর্কিত নীতি।

রেমন্ড জেমস অ্যান্ড অ্যাসোসিয়েটসের কৌশলবিদ মোলচানভ বলেছেন, দামের স্থিতিশীলতা ফিরে আসার উপর নির্ভর করবে ইরান প্রণালীর উপর তার নিয়ন্ত্রণ সহজ করবে এবং শিপিং কোম্পানিগুলি আস্থা অর্জন করবে যে এটি ট্রানজিট নিরাপদ।

“এই উভয় গতিশীলতাকে একসাথে রেখে, আমরা ট্রাফিকের পুনরুদ্ধারের দুই থেকে তিন মাসের সময়কাল কল্পনা করি, উন্নতি ধীরে ধীরে শুরু হয় এবং তারপরে ত্বরান্বিত হয়,” তিনি বলেছিলেন।

“যেহেতু আরও ট্যাঙ্কার উপসাগরে প্রবেশ করবে, তেল রপ্তানিতে সামঞ্জস্যপূর্ণ পুনরুদ্ধার হওয়া উচিত।”